Nous vivons une période passionnante pour les investissements en phase de croissance en Afrique. Norrsken22, une société panafricaine de capital-risque, clôture définitivement son premier fonds, levant un total de 205 millions de dollars, dépassant son objectif initial. Cela met également en évidence un vif intérêt de la part des investisseurs institutionnels pour accompagner les startups africaines à une phase essentielle de leur parcours.
Norrsken22, créée par cinq personnes possédant une vaste expérience dans le capital-risque et le capital-investissement, comprend les associés fondateurs Niklas Adalberth et Hans Otterling, ainsi que l’associé directeur Natalie Kolbé et associés commandités Ngetha Waithaka et Lexi Novitske. Cette société de capital risque, vieille de près de deux ans, dispose d’équipes opérationnelles au Nigeria, en Afrique du Sud, au Kenya et au Ghana.
Les partenaires ont lancé le fonds, baptisé le Fonds de croissance technologique africain Norrsken22, en janvier de l’année dernière, après avoir atteint la première clôture à 110 millions de dollars. Environ 59 % du financement provenait d’un consortium de 30 fondateurs de licornes dans le monde, dont le PDG de Flutterwave, Olugbenga Agboola, le co-fondateur de Skype Niklas Zennström, le co-fondateur d’iZettle Jacob de Geer et le co-fondateur de Delivery Hero Niklas Östberg.
Norrsken22 a commencé sa levée de fonds à un moment où il y avait une augmentation significative des capitaux affluant vers le secteur technologique. Outre les discussions avec plusieurs institutions de financement du développement (IFD) et family offices, condition préalable à la levée d’un fonds important en Afrique, la société visait à réaliser le bouclage final d’ici fin 2022. Cependant, le paysage mondial de l’investissement technologique a connu un depuis lors, ce qui a eu un impact sur les efforts de collecte de fonds à tous les niveaux, y compris auprès des investisseurs institutionnels. En 2022, l’activité du capital-risque en Afrique a atteint 5 à 6 milliards de dollars. Jusqu’à présent, en 2023, il s’est réduit à une fourchette comprise entre 2,5 et 3,4 milliards de dollars (sur la base des données de La grosse affaire et Ponts de Briter), reflétant le déclin de l’activité globale du capital-risque.
Norrsken22 associés commandités
Le ralentissement actuel des investissements technologiques a retardé d’un an la clôture définitive de Norrsken22. Néanmoins, cette réalisation est remarquable compte tenu des défis auxquels de nombreuses sociétés de capital-risque, tant locales que mondiales, sont encore confrontées pour lever ou clôturer leurs fonds. Ce qui est encore plus impressionnant, c’est que le fonds de croissance a été sursouscrit. L’associé directeur Kolbe attribue ce succès à une nouvelle dynamique de collecte de fonds observée début 2023. En outre, la vaste expérience de l’équipe fondatrice de Norrsken22 dans les investissements africains, ainsi que le soutien d’autres commanditaires, principalement les fondateurs des startups licornes, ont joué un rôle important rôle important pour susciter l’intérêt et le soutien pour le fonds, a-t-elle fait remarquer.
Après la clôture initiale du fonds, qui a bénéficié du soutien de la Fondation de pension SEB et de quelques family offices, Norrsken22 a attiré des sociétés telles que British International Investment (BII), International Finance Corporation (IFC), US International Development Finance Corporation (DFC), Standard Bank et Norfund en tant que nouveaux commanditaires.
Investir dans les tours de séries A et B
Les fonds internationaux sont généralement à l’origine de la plupart des grandes transactions en Afrique, tandis que les investisseurs locaux se concentrent principalement sur le pré-amorçage des cycles de série A avec des fonds de petite et moyenne taille. Les grands fonds axés sur l’Afrique comme Norrsken22 visent à combler le fossé entre la croissance et les investissements en phase avancée. Environ 50 % du capital de Norrsken sera alloué à la constitution de son portefeuille avec des sociétés de séries A et B ; le reste sera réservé aux investissements de suivi, principalement dans les cycles B et C, selon Kolbe.
Dans un communiqué, la société a déclaré qu’elle se concentrait sur « les entrepreneurs développant des technologies financières, edtech, medtech ». [health tech], et des solutions favorables au marché qui généreront des rendements solides et auront un impact positif dans toute l’Afrique. Jusqu’à présent, le fonds panafricain de croissance a réalisé cinq investissements, dont une banque challenger TymeBankplateforme de vente au détail de commerce B2B Sabisolution de vérification d’identité Identité Sourireplateforme de financement automobile Contrôle automatique et application de financement pour les communautés marchandes informelles Shara.
« Le type de valeur que nous apportons est destiné aux entreprises qui cherchent à se développer au-delà de leurs frontières et à créer des entreprises panafricaines et multi-pays. Ayant trois partenaires généraux dans les économies phares de l’Afrique subsaharienne : le Nigeria, le Kenya et l’Afrique du Sud, nous avons pu fournir aux entreprises des personnes et des réseaux sur le terrain, et nous comprenons également les nuances de croissance et les opportunités dans chacun de nos marchés », a déclaré Kolbe à propos de la stratégie d’investissement de Norrsken22. «En outre, ce sont des startups à la recherche d’un investisseur capable de rédiger un gros chèque et de pouvoir suivre les tours futurs et ancrer ces tours. C’est devenu très important, surtout à l’heure où les liquidités se resserrent un peu sur le continent.»
L’objectif de Norrsken22 reste d’investir dans une vingtaine de startups. La taille typique du ticket d’investissement du fonds est en moyenne d’environ 10 millions de dollars. Pourtant, cela pourrait atteindre 16 millions de dollars, englobant des cycles de suivi dans certaines sociétés du portefeuille, comme l’ont expliqué les partenaires lors d’un entretien précédent.
Penser aux sorties
Comme Norrsken22, plusieurs autres entreprises en phase de croissance, dont Partech Afrique, TLcom Capital, Entreprises d’algèbre, Sawari Ventureset Novastar Ventures, ont levé un à deux fonds au cours des deux dernières années pour remédier au manque de capitaux dans la série A et au-delà. Cependant, certains d’entre eux ont également investi dans les phases de pré-amorçage et d’amorçage, une possibilité que Norrsken22 pourrait explorer si la bonne opportunité se présente. « Nous avons mis une petite somme de côté pour la première étape opportuniste. Si quelque chose nous arrive et semble passionnant, nous pouvons y investir de petites sommes de capital, mais ce n’est pas du tout là que nous nous concentrons », a fait remarquer Kolbe.
En effet, un objectif clé de la stratégie d’investissement d’un fonds en phase de croissance est de préparer les sociétés en portefeuille à la sortie. Selon le commandité, Norrsken22 évalue minutieusement les scénarios de sortie potentiels, notamment en identifiant des acheteurs potentiels pour les sociétés de son portefeuille et en évaluant les valorisations qu’ils pourraient offrir à la fin de sa période d’investissement. Cette diligence est essentielle et la société a refusé des investissements là où un cas de sortie convaincant n’était pas évident, a-t-elle ajouté.
L’associé directeur affirme que la société envisage de sortir les sociétés de son portefeuille par le biais d’acheteurs stratégiques internationaux et d’une consolidation impliquant des leaders industriels locaux. Les grandes sociétés multinationales en Afrique pourraient également offrir des opportunités de sortie aux startups. Certaines de ces entreprises ont souvent du mal à innover en interne et peuvent rechercher l’innovation en acquérant des entreprises technologiques, qui peuvent être intégrées à leurs opérations ou conservées en tant qu’entités distinctes sous une marque différente. Le premier fonds de Norrsken22 est soutenu par un conseil consultatif composé de chefs d’entreprise de multinationales des secteurs de la banque, des télécommunications, de l’agriculture et de l’immobilier.
