Au cours de la dernière année et demie, plusieurs startups ont été confrontées à des baisses de valorisation alors que le financement des sociétés de capital-risque diminuait dans un environnement de hausse des taux d’intérêt. Dans ce contexte, les fintechs, en particulier les entreprises qui achètent maintenant, paient plus tard au service des clients occidentaux, notamment Affirm, Afterpay et Klarna, ont rencontré des difficultés sur les marchés publics et privés. Encore, Tigréune plateforme proposant des services BNPL aux clients du Moyen-Orient, est actuellement en plein essor.
Tabby, dont le siège était auparavant à Dubaï mais désormais basé à Riyad, a levé 200 millions de dollars lors de son cycle de financement de série D, atteignant une valorisation de 1,5 milliard de dollars. Cela positionne l’application de shopping et de services financiers comme la première licorne de startup fintech dans le Golfe, soulignant sa croissance substantielle et son importance sur le marché dans la façon dont les clients achètent et paient.
Cela arrive moins d’un an après Tabby’s Tour de table de série C de 58 millions de dollars dirigé par Sequoia Capital India et STV, qui ont tous deux participé à ce récent cycle de licornes. Des investisseurs existants comme Mubadala Investment Capital, PayPal Ventures et Arbor Ventures se sont joints à nous. Dans le même temps, les nouveaux bailleurs de fonds incluent l’investisseur principal Wellington Management, l’une des plus grandes sociétés de gestion d’investissement indépendantes au monde, et l’investisseur en actions de croissance Bluepool Capital.
« Nous avons constaté une croissance assez incroyable au cours de la dernière année. Et avec cela, nous avons constaté un grand intérêt de la part des investisseurs qui, je pense, ont toujours vu de la valeur dans le modèle BNPL. Malgré les défis posés par le modèle sur d’autres marchés, il y avait un intérêt à comprendre pourquoi ce marché est différent et pourquoi nous avons connu une croissance rentable », a déclaré le fondateur et PDG. Hosam arabe à TechCrunch concernant la croissance de l’entreprise et l’intérêt des investisseurs.
« Nous avons exploré diverses discussions avec les parties intéressées et bon nombre des investisseurs qui sont venus sont déjà exposés à ce modèle sur d’autres marchés. Pour nous, il était logique de lever des capitaux à ce moment-là. Nous considérons qu’il s’agit potentiellement de la dernière ronde de capitaux que nous lèverions avant une introduction en bourse. Et nous avons fait appel à des investisseurs possédant une expertise sur les marchés publics.
La déclaration d’Arab met en évidence trois parties importantes. Premièrement, Tabby, qui a levé plus de 950 millions de dollars en capitaux propres et en dettes, a atteint la rentabilité, un défi pour ses pairs à l’échelle mondiale. Bien que les détails sur la rentabilité de Tabby n’aient pas été divulgués, Arab a déclaré que la startup avait vu ses revenus tripler. Il attribue la rentabilité de Tabby au fait d’opérer au sein d’un marché où la structure s’aligne sur les aspects économiques de l’exploitation d’un modèle BNPL.
Tabby travaille avec plus de 30 000 marques, dont Adidas, Amazon, H&M et SHEIN, et 10 des plus grands groupes de vente au détail de la région MENA, pour fournir des services BNPL en caisse et en magasin à plus de 10 millions d’utilisateurs en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis. et le Koweït. Bien qu’elle ait été lancée plusieurs années plus tard que des plateformes comme Afterpay et Affirm, Tabby dispose d’une base de clients importante, presque à égalité avec les 16 millions d’utilisateurs actifs d’Afterpay et d’Affirm, mais toujours nettement inférieure aux 150 millions de clients de Klarna.
Cependant, contrairement aux États-Unis et en Europe, où les fournisseurs de BNPL opèrent souvent à perte, Tabby prétend être rentable dans la région du CCG. Il y a plusieurs raisons pour lesquelles cela pourrait être possible. Même si la pénétration du commerce électronique est relativement modérée dans la région, notamment en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis (respectivement 8 % et 15 %), les consommateurs ont un accès limité aux alternatives de crédit. En conséquence, la BNPL constitue une source cruciale de crédit ; là où il est considéré comme pratique sur les marchés développés offrant de nombreuses options de crédit, il est essentiel pour de nombreux consommateurs au Moyen-Orient et, par extension, dans le Golfe.
Tabby fait appel à deux segments de clientèle distincts. Le premier est dû à la faible pénétration des cartes de crédit sur des marchés comme l’Arabie Saoudite, où seuls environ 15% de la population possède une carte de crédit (aux Émirats arabes unis, ce numéro est environ 40%, mais dans l’ensemble de la région du CCG, environ 10 %). Le second comprend les clients qui trouvent pratique le mode de paiement tokenisé de Tabby. Dans de nombreux cas, Tabby est la première et la seule source de crédit des deux segments. En tant que telle, la position unique de la startup sur le marché a conduit à de solides performances de paiement, car les consommateurs apprécient le maintien de l’accès au crédit, répondant ainsi aux préoccupations liées aux dépenses impulsives et à l’endettement insoutenable causées par les services de BNPL.
« Acheter maintenant, payer plus tard n’aide pas sur les marchés où les clients sont surchargés en matière de crédits. C’est un fardeau supplémentaire pour ces consommateurs. Les réglementations de ces marchés ne sont pas encore là, et l’abordabilité doit rester un facteur que les fournisseurs d’achat maintenant, payent plus tard vérifient », a ajouté Arab. « Cependant, sur nos marchés, ce sont ces deux éléments qui aident. Premièrement, les consommateurs ne sont pas surchargés ni débordés. Deuxièmement, les réglementations sont arrivées assez tôt sur le marché. Par exemple, en Arabie Saoudite, il existe déjà un permis BNPL. Pour ajouter, un facteur clé que nous abordons également est de vérifier la capacité de payer des clients afin que nous ne soyons pas en mesure de prêter à des consommateurs qui ne sont pas en mesure d’emprunter.
La pénétration importante du commerce électronique sur un marché, la pénétration faible à modérée des cartes de crédit et le pouvoir d’achat élevé des consommateurs sont des priorités avant que Tabby n’entre sur un marché. Ceci explique son sortie d’Egypte en février dernier, un marché sur lequel il était entré six mois auparavant. Bien que Tabby ait cité des raisons macroéconomiques, l’Égypte a un plus petit marché du commerce électronique et une pénétration supérieure à celle des marchés les plus importants de Tabby ; en outre, les clients y ont un faible pouvoir d’achat et le système de crédit du pays permet de vérifier le pointage de crédit des consommateurs ou leurs antécédents d’endettement (en raison d’un marché de faible pénétration du crédit à 4%) n’est pas aussi efficace qu’en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis. Malgré sa sortie, Arab affirme que Tabby pourrait revenir sur le marché égyptien si la startup « commence à voir des signes prometteurs en matière d’opportunités de commerce électronique ».
L’Arabie saoudite reste le plus grand marché de Tabby, représentant 80 % de sa clientèle et contribuant à la part du lion de son volume de transactions annualisé de plus de 6 milliards de dollars. Ces chiffres, ainsi que les les préparatifs de son introduction en bourse à la bourse saoudienne, ont influencé le choix de la fintech de renforcer sa présence sur son plus grand marché et de déplacer son siège social de Dubaï à Riyad. Cependant, le calendrier exact de cette inscription sur le Tadawul reste incertain.
Parallèlement, sur son deuxième plus grand marché, où la société a lancé l’année dernière Tabby Cards pour permettre aux clients des Émirats arabes unis d’effectuer des achats en magasin, plus de 4 000 magasins adoptent désormais ce mode de paiement, contribuant à plus de 20 % des volumes totaux de la plateforme (c’était 10% en janvier). La société a également récemment lancé Tabby Shop, présentant plus de 500 000 produits de milliers de marques pour aider les acheteurs à découvrir et à suivre les meilleurs produits et offres en un seul endroit.
Arab affirme que la startup prévoit d’investir davantage sur ses marchés actuels en proposant à ses clients des produits supplémentaires qui améliorent leur bien-être financier. Cela comprend l’introduction de diverses options de crédit qui étendent la portée de Tabby au-delà de son réseau et l’élargissement de son offre de produits pour englober une gamme plus large de services financiers, tels que les paiements et l’épargne.
« Tabby a créé une nouvelle industrie et transforme la façon dont les gens consomment et paient dans la région MENA », a déclaré Abdulrahman Tarabzouni, fondateur et PDG de STV, un investisseur dans Tabby depuis son cycle de série A. « Hosam et son équipe ont construit une entreprise emblématique qui constitue un modèle de référence en termes de discipline et de disruption ; deux choses difficiles à résoudre en tandem. Nous sommes ravis de voir Tabby devenir partie intégrante du paysage fintech saoudien, favorisant la croissance et renforçant l’économie dans son ensemble.
